请老师告诉我财务净现值指标与财务内部收益率指标的不同 内部收益率,财务,p

请老师报告我财务净现值指标与财务内部收益率指标的差别

内部收益率法 又称“财务内部收益率法（FIRR）”。是用内部收益率来评价项目投资财务效益的要领。所谓内部收益率，就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值即是零时的折现率。如果不使用电子计算机，内部收益率要用若干个折现率进行试算，直至找到净现值即是零或接近于零的那个折现率。 内部收益率法的公式 （1）计算年金现值系数(p／A，FIRR，n)=K／R； （2）查年金现值系数表，找到与上述年金现值系数相邻的两个系数(p／A，i1，n)和(p／A，i2，n)以及对应的i1、i2，满足(p／A，il，n) >K／R>(p／A，i2，n)； （3）用插值法计算FIRR： （FIRR-I）/（i1—i2）=[K／R-(p/A，i1，n) ]/[(p／A，i2，n)—(p／A，il，n)] 若建设项目现金流量为一般通例现金流量，则财务内部收益率的计算过程为： 1、首先凭据经验确定一个初始折现率ic。 2、凭据投资方案的现金流量计算财务净现值FNpV(i0)。 3、若FNpV(io)=0，则FIRR=io； 若FNpV(io)>0，则继续增大io； 若FNpV(io)<0，则继续减小io。 （4）重复步骤3)，直到找到这样两个折现率i1和i2，满足FNpV(i1) >0，FNpV (i2)<0，其中i2-il一般不超出2％-5％。 （5）利用线性插值公式近似计算财务内部收益率FIRR。其计算公式为： （FIRR- i1）/ （i2-i1）= NpVl/ （NpV1-NpV2） 内部收益率法的计算步骤 (1)在计算净现值的基础上，如果净现值是正值，就要接纳这个净现值计算中更高的折现率来测算，直到测算的净现值正值近于零。 (2)再继续提高折现率，直到测算出一个净现值为负值。如果负值过大，就降低折现率后再测算到接近于零的负值。 (3)凭据接近于零的相邻正负两个净现值的折现率，用线性插值法求得内部收益率。 内部收益率法的优缺点 内部收益率法的优点是能够把项目寿命期内的收益与其投资总额联系起来，指出这个项目的收益率，便于将它同行业基准投资收益率比拟，确定这个项目是否值得建设。使用借款进行建设，在借款条件（主要是利率）还不很明确时，内部收益率法可以避让借款条件，先求得内部收益率，作为可以接受借款利率的高限。但内部收益率体现的是比率，不是绝对值，一个内部收益率较低的方案，可能由于其规模较大而有较大的净现值，因而更值得建设。所以在各个方案选比时，务必将内部收益率与净现值结合起来考虑。 内部收益率法的剖析 内部收益率，是一项投资可望到达的人为率，是能使投资项目净现值即是零时的折现率。就是在考虑了时间价值的情况下，使一项投资在未来孕育产生的现金流量现值，恰好即是投资本钱时的收益率，而不是你所想的“岂论崎岖净现值都是零，所以崎岖都无所谓”，这是一个舍本逐末的想法了。因为计算内部收益率的前提原来就是使净现值即是零。 说得通俗点,内部收益率越高，说明你投入的成真相对地少，但获得的收益却相对地多。好比A、 B两项投资，本钱都是10万，经营期都是5年，A每年可获净现金流量3万，B可获4万，通过计算，可以得出A的内部收益率约即是15% ，B的约即是28% ，这些，其实通过年金现值系数表就可以看得出来的